华尔街称当前是另类资产的黄金时代配资专业炒股理财配资专业炒股理财，但曾花数十年帮助养老金和捐赠基金设计现代投资组合的理查德・恩尼斯却认为，这是一种正从投资组合中吸走数十亿美元的 “代价高昂的错觉”，且这种错觉将在未来几十年内破灭。
多年来，机构投资者听到的宣传始终如一：股票和债券的被动回报尚可，但资金管理者要想实现增长，就需要对冲基金、私人资产和其他另类投资工具。然而，在剖析数据后，曾助力开创投资咨询行业的恩尼斯发现，几乎没有证据表明这一说法成立。
作为行业质疑者，恩尼斯曾通过自己与人共同创立的咨询公司（后被翰威特咨询公司收购）为美国主要机构提供咨询服务。这位 81 岁的退休老人认为，如今市场充斥着从风险投资到私募股权等复杂产品，而这些产品的费用会削弱其在回报或风险降低方面的任何优势。他指出，剩下的只是一门 “昂贵又浪费” 的生意，其高明之处在于让资产配置者相信：如果质疑另类投资的魔力，就会被排除在精英圈子之外。
“另类投资带来了极高的成本，却只带来普通的回报 —— 也就是基础股票和固定收益资产的回报，” 他在一篇即将发表于《投资组合杂志》（Journal of Portfolio）的研究中写道。
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责任编辑：郭明煜 配资专业炒股理财
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